8月20日晚間，中國聯(lián)通集團旗下A股上市公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司發(fā)布專項公告，正式披露混合所有制改革試點總體方案和擬改革的內(nèi)容要點。
業(yè)內(nèi)人士認為，作為國家發(fā)改委確定的重點領(lǐng)域混合所有制改革試點，聯(lián)通打響了集團整體混改的“第一槍”，其標志性意義不言而喻。新鮮“出爐”的改革方案，透露出不少國企混改新動向，值得持續(xù)關(guān)注。
新動向一：混改升級提速
新引入10多家戰(zhàn)略投資者，騰訊、百度、京東、阿里巴巴四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體入圍，核心員工持股……此次中國聯(lián)通混改總體方案細節(jié)亮點頗多，開放力度之大、參與主體之多甚至超出了市場此前的預(yù)期。
有專家指出，此次聯(lián)通混改首次將改革層級提升到一級集團層面，可謂實質(zhì)性地推進了混合所有制改革，力度之大體現(xiàn)了改革決心。
2016年底的中央經(jīng)濟工作會議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，并明確這項改革要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。此后混改呈現(xiàn)提速升級之勢。
國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋日前表示，在選擇兩批19家企業(yè)開展混改試點的基礎(chǔ)上，目前第三批試點企業(yè)已經(jīng)遴選出，正在按程序報批。其中既有中央企業(yè)，也根據(jù)申請納入了一部分地方國有企業(yè)作為試點。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，作為混合所有制改革的“第一梯隊”，聯(lián)通混改落地將帶動國企改革節(jié)奏加快，其改革思路、路徑選擇、具體操作等都將成為其他企業(yè)的重要參考。
新動向二：聚焦機制轉(zhuǎn)變
“形成多元化董事會和經(jīng)理層，以及權(quán)責(zé)對等、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機制”“適當(dāng)引入新的國有股東和非國有股東代表擔(dān)任公司董事”“探索經(jīng)理層市場化選聘機制和市場化管理機制”……
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)。國企混改，“混”是為了“改”。在將部分公司股權(quán)釋放給其他國有資本和非國有資本基礎(chǔ)上，此次聯(lián)通混改方案明確了公司治理結(jié)構(gòu)、運行機制方面的改革方向，給了市場更多的想象空間。
市場分析人士稱，從用戶規(guī)模、營收、利潤等指標看，近年來聯(lián)通在三大運營商的競爭中處于不利地位，業(yè)績有所下滑，此次混改重任在肩。
電信專家項立剛認為，近780億元的融資規(guī)模有助于解決聯(lián)通在4G、5G網(wǎng)絡(luò)布局上的資金缺口，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭、垂直行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的合作有利于行業(yè)融合發(fā)展和業(yè)務(wù)整合，但最關(guān)鍵的是，聯(lián)通要以混改為契機形成新的運行機制和管理模式。
李錦同樣認為，此次混改入圍的企業(yè)數(shù)量多、利益交錯復(fù)雜，董事會能否規(guī)范化運作、如何加強職業(yè)經(jīng)理人建設(shè)、激勵與約束機制怎樣構(gòu)建，將會是接下來聯(lián)通混改實踐中的最大考驗，也是國企混改中具有一定共性的問題，各方仍在密切關(guān)注。
新動向三：探索員工持股
激勵機制是現(xiàn)代企業(yè)管理制度重要組成部分。與其他類型的企業(yè)相比，國企員工持股改革需要平衡的目標更多元，既要起到“激勵”作用，又要防止國資流失。
《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》提出，探索實行混合所有制企業(yè)員工持股，并明確要完善相關(guān)政策，健全審核程序，規(guī)范操作流程，嚴格資產(chǎn)評估，建立健全股權(quán)流轉(zhuǎn)和退出機制，確保員工持股公開透明，嚴禁暗箱操作，防止利益輸送。
此次聯(lián)通混改將向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票，募集資金約32.13億元。對于員工激勵計劃，方案提出“擬包括公司董事、高級管理人員以及對經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理人員和技術(shù)骨干等”，激勵股權(quán)分配不搞平均主義，根據(jù)對經(jīng)營業(yè)績的貢獻實現(xiàn)差異化分配。
外部引入資本更側(cè)重于增加資本、優(yōu)化治理，而內(nèi)部員工持股，則更注重于構(gòu)建激勵約束機制，核心在于將企業(yè)發(fā)展與個人利益掛鉤，激發(fā)企業(yè)活力與創(chuàng)新力。
專家表示，國有企業(yè)員工持股改革頗具挑戰(zhàn)性，要對涉及的關(guān)鍵環(huán)節(jié)嚴格規(guī)范，避免一哄而上，嚴防國有資產(chǎn)流失。